La actividad económica mundial se habría expandido durante el tercer trimestre de 2026 a un ritmo ligeramente menor al del trimestre previo, con una moderación en las economías avanzadas y un desempeño relativamente estable en las emergentes, en un panorama condicionado por el conflicto en Oriente Medio y sus efectos sobre los precios de los hidrocarburos. Ante un repunte inflacionario en diversas economías avanzadas y emergentes —en algunos casos por encima de los objetivos de sus bancos centrales—, la Reserva Federal incrementó en 25 puntos base el rango objetivo para la tasa de fondos federales en su reunión de septiembre para ubicarlo entre 3.75 y 4.00 por ciento, mientras las condiciones financieras globales se han restringido marginalmente desde la última sesión del Consejo.
En los mercados locales, el Consejo reportó condiciones de operación ordenadas. El peso mexicano registró una apreciación superior a 3 por ciento frente al dólar hasta principios de septiembre, movimiento revertido por el fortalecimiento generalizado del dólar, de manera que la moneda nacional acumuló en el periodo una depreciación superior a 5 por ciento. Las tasas de interés de los valores gubernamentales aumentaron en todos sus plazos, con movimientos más pronunciados en la parte larga de la curva, y los principales índices bursátiles registraron pérdidas alrededor de 2.5 por ciento.
El Consejo anticipó una moderación en el ritmo de expansión de la actividad económica nacional durante el tercer trimestre y advirtió que persisten riesgos para la estabilidad financiera global asociados a una posible intensificación o prolongación de las tensiones geopolíticas y comerciales, a cambios inesperados en las perspectivas de política monetaria y a eventuales correcciones en las valuaciones de algunos activos. No obstante, México mantiene el grado de inversión por parte de todas las agencias calificadoras que evalúan su deuda soberana, incluidas las tres de mayor presencia global, y el sistema financiero conserva a nivel agregado una posición de solidez y resiliencia: la banca comercial cuenta con índices de capitalización y liquidez que superan holgadamente los requerimientos mínimos regulatorios, en tanto la exposición del sector externo a activos denominados en pesos se redujo en lo que va del año, con riesgos que el Consejo consideró acotados.
En corto: El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero, presidido por la Secretaría de Hacienda e integrado por Banco de México, la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, la Comisión Nacional de Seguros y Fianzas, la Consar y el IPAB, revisó la evolución de la exposición del sector externo a activos en pesos y reiteró la importancia de mantener una vigilancia estrecha sobre el sistema financiero y sus participantes para actuar de manera oportuna y coordinada, en estricto apego a sus atribuciones legales, en caso de ser necesario.